● 本报记者张韵
历经7月的产品净值深度回撤后，部分基金8月以来率先进入修复通道 ，产品净值曲线呈现出明显的V型走势 。Wind数据显示 ，截至9月9日，二十余只在7月回撤超30%的基金 ，8月以来产品净值反弹超30% 。值得注意的是 ，这些基金普遍重仓光通信产业链标的。
多位业内人士认为，前期极致涨跌背后夹杂着较多的市场情绪因素 ，行情变化幅度远超基本面短期变化 。伴随市场回调 ，交易结构压力有所缓解，投资者在保持谨慎的同时可继续关注AI主线 ，并注重挖掘AI内部的结构性机会 。
部分基金反弹超30%
Wind数据显示 ，7月跌超30%的970余只（主代码口径）公募基金中，约九成自8月开始迎来修复行情。虽然普遍尚未恢复至6月底的净值水平，但部分产品的修复力度较为明显 。截至9月9日 ，25只基金单位净值较7月底反弹超30% ，全部为主动权益产品 。
其中，汇丰晋信科技先锋位居首位 ，净值较7月底反弹超40% ，自7月以来的回撤幅度收窄至15.82%。前海开源新兴产业紧随其后，区间反弹幅度达39.61% ，自7月以来的回撤幅度已收窄至8.56% 。信澳业绩驱动 、前海开源价值策略 、中加领航智选9月9日的单位净值较7月底亦反弹超过37% 。
从基金公司层面看 ，前海开源基金、银华基金 、新华基金 、鹏华基金、财通基金旗下均有产品跻身期间反弹榜单前列。
前海开源基金有4只基金入榜，分别为崔宸龙 、梁策管理的前海开源新兴产业 ，梁策 、魏淳管理的前海开源沪港深乐享生活、前海开源人工智能 ，覃璇管理的前海开源价值策略，区间反弹幅度超32%。截至9月9日 ，这4只产品今年以来仍保持超20%的回报率 。
银华基金旗下3只入榜基金皆有基金经理杜宇的身影 ，包括其单独管理的银华丰享一年持有，其与张萍共同管理的银华心质，以及其与张萍 、李晓星共同管理的银华中小盘精选 。这3只产品今年以来回报率均超40%。
截至9月9日 ，新华基金亦有3只产品净值较7月底出现明显反弹 ，今年以来回报率仍超60% 。鹏华基金 、财通基金各有2只产品出现大幅修复 。杨飞管理的鹏华创新驱动和闫思倩管理的鹏华创新未来，基金单位净值7月底以来分别反弹36.09%、33.72%。今年以来的回报率分别达42.3%、26.88% 。财通科技主题 、财通科技创新的单位净值7月底以来分别反弹34.07% 、30.87% 。
普遍重仓光通信产业链
根据相关基金披露的2026年半年报 ，这些率先反弹的基金大多重仓光通信产业链标的 ，其中有多只标的在8月以来上演强势修复行情。
前文提及的25只基金中，部分产品重仓源杰科技、天孚通信 、长飞光纤 、仕佳光子、炬光科技 、太辰光 。上述个股均为光通信链相关标的 ，8月以来的涨幅大多超过50% 。
反观7月大幅回撤超30% ，8月以来表现不尽如人意的基金，前前十 重仓股以半导体板块标的居多。值得注意的是 ，一批跟踪中证芯片产业指数的ETF及其联接基金 ，7月回撤超30%，8月以来不仅未能收复前期失地 ，回撤幅度还进一步扩大 。
另外 ，较高的持仓集中度或也是相关基金快速反弹的重要原因 。前述25只基金中，除了鹏华创新未来外，其余基金前前十 重仓股占基金资产净值比例均超过60%。
继续关注AI投资机会
7月以来急跌之后 ，市场整体持续震荡调整 ，AI行情何去何从成为市场关注焦点。多位基金经理认为，无论是此前的强势拉升还是近期的快速调整 ，背后都离不开市场情绪的推波助澜 。待情绪消化逐步到位后 ，基本面的影响或重新占据主导地位 。
汇丰晋信科技先锋的基金经理陈平认为，7月份市场出现回调后 ，来自交易结构的压力得到缓解 ，但仍要保持谨慎。以模型能力是否见顶 、CAPEX等指标是否继续高增、AI对社会和就业的影响作为AI行情的核心判断指标 。近来 看这些核心指标都没有发生变化 。以AI为代表的成长品种估值不高 、业绩好 、未来空间大，仍值得关注。未来的操作思路仍是保持较高仓位 ，主要投资于成长类行业中 ，相对看好AI相关（光通信）、电子（半导体） 、商业航天等 。
前海开源沪港深乐享生活的基金经理梁策 、魏淳认为，全球科技类资产前期出现快速回调 。究其原因 ，今年上半年的快速上涨固然有AI本身的快速发展带来的驱动力 ，但不可否认市场情绪在其中也发挥了相当的作用。回调更多是市场情绪的回归乃至修正，而非行业本身发生了变化 。当前的基准判断是大规模的AI基础设施投资仍然是可持续的，但在已经达到如此大规模的基础上 ，其投资规模增速的放缓不可避免 。未来更关注能够从资本开支中获得更大比例的环节与供应商。
鹏华创新驱动的基金经理杨飞认为 ，以AI为代表的科技产业或依然是A股市场重要的主线，但随着科技产业内部细分领域所处周期进入不同阶段 ，超额收益会发生阶段性变化 。在以AI算力基础设施为代表的硬科技产业内部 ，最看好光互联与国产算力等方向 。
