转自：财联社

　　财联社9月16日讯（记者 周晓雅）沪深两市创下年内单日成交额年内地量之际，资金却未离场 ，而是悄然“换仓 ” 。

　　Wind数据显示，全市场ETF整体净流入41.31亿元
。债券型ETF净流入33.44亿元居首 ，其次为货币型ETF（27.07亿） 、商品型ETF（5.27亿）
、跨境ETF（0.78亿）；股票型ETF净流出25.24亿元
，为唯一净流出的大类。

　　虽然单日净流出
，但9月以来，股票ETF资金流向已经出现反转 。年内地量成交的背后 ，ETF这一资金风向标正呈现出多个新特征。

一是全市场ETF与股票ETF同步出现资金由“出 ”转“入”；

二是宽基赛道
，资金正“弃小从大
”，科创50吸金显著；

三是债券ETF成为近期最大“蓄水池” ，连续两月吸金；

四是货币与黄金避险吸金加码
，“股债商金 ”多线并进；

五是资金在行业主题内部“高低切换
”，哑铃型配置出现
。

　　特征一：资金的由“出 ”转“入
”

　　此前
，全市场ETF在8月合计净流出849.78亿元，其中股票型ETF净流出1199.05亿元。进入9月 ，风向已经转变 。Wind数据显示
，全市场ETF本月以来净流入781.96亿元，其中股票型ETF已净流入151.40亿元 ，跨境ETF也由8月净流出246.14亿元转为净流入19.40亿元
。

　　虽然净流出的趋势发生变化
，但是从产品结构看，9月以来1721只ETF中 ，净流入的产品有764只
，净流出的有741只。

　　具体到股票ETF，分化更加极致 ，出现净流入的产品占比不足三成 。这意味着
，9月以来的资金回流带有明显的结构性再配置迹象
。

　　特征二：宽基ETF被资金“弃小从大”

　　具体来看，宽基ETF也从8月的净流出779.61亿元 ，转为9月以来净流入167.93亿元。

　　方向上，资金正从中小盘切换至大盘成长 。跟踪科创50指数的ETF合计净流入144.28亿元
，其中华夏上证科创板50ETF净流入85.77亿元，位居股票型ETF净流入榜首 ，该ETF此前在8月还净流出20.64亿元；易方达上证科创板50ETF同期净流入26.79亿元
。

　　创业板方向同样获加码
，创业板指相关ETF合计净流入61.05亿元，创业板50相关ETF净流入14.48亿元。易方达创业板ETF净流入45.91亿元 ，一改8月净流出53.93亿元的局面 。

　　同样出现流出转流入的还有中证500
，相关ETF9月以来合计净流入3.20亿元
。南方中证500ETF由8月净流出63.17亿元转为净流入7.99亿元；

　　沪深300则是资金流出力度放缓，其中 ，华泰柏瑞沪深300ETF由8月净流出141.80亿元
，转为9月以来净流入1.29亿元。

　　中小盘宽基仍在“失血 ” 。比如，中证1000、中证2000相关ETF分别净流出29.12亿元 、18.46亿元。

　　特征三：债券ETF成为最大“蓄水池
”

　　全市场781.96亿元的净流入额 ，债券型ETF贡献过半的增量
，截至近来 ，9月以来已经吸金394.74亿元
。并且 ，债券ETF已经在8月净流入294.10亿元，是各类ETF中唯一持续大额吸金的品种
，甚至吸金力度正在放大。

　　细分来看，信用债指数ETF净流入269.53亿元 ，其中9只基准做市公司债ETF合计净流入134.51亿元
，易方达上证基准做市公司债ETF净流入37.79亿元，华夏上证基准做市公司债ETF净流入35.54亿元 。

　　短融品种同样受资金喜欢  ，海富通中证短融ETF净流入45.20亿元
，一改8月净流出18.02亿元的局面
。利率债方向，利率债指数ETF合计净流入99.98亿元 ，鹏扬中债-30年期国债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF分别净流入21.59亿元
、19.08亿元。此外
，可转债ETF由8月净流出3.31亿元转为净流入25.23亿元，博时中证可转债及可交换债券ETF单只净流入27.29亿元 。

　　在鹏华基金现金投资部基金经理 苏锦河看来 ，近来 属于利率大幅上行风险相对有限
，利率下行空间受限的局面，月度层面看预计窄幅震荡 ，重点关注美联储议息会议结果
。信用债方面，当前点位偏低
，叠加季末面临理财回表等扰动，整体赔率较低 ，但考虑到资金相对平稳
，预计中短端票息策略确定性更高。

　　特征四：货币与黄金避险吸金加码

　　整体来看，资金回流过程中的防御意味更浓 。货币型ETF9月以来净流入134.45亿元 ，华宝现金添益净流入91.59亿元
，跃居全市场ETF净流入首位，银华日利也净流入34.13亿元
。

　　商品型ETF也在9月净流入81.98亿元 ，其中7只现货黄金ETF合计净流入55.83亿元
，华安黄金ETF、国泰黄金ETF分别净流入21.66亿元 、18.11亿元。

　　股
、债、商 、金多线并进的格局，也意味着在缩量成交额中 ，资金更倾向于均衡布局 。

　　特征五：行业主题内部“高低切换”

　　行业与主题方向的分化更为剧烈
。净流出榜上
，带有红利属性的ETF净流出较多，国泰中证煤炭ETF以净流出30.93亿元居首；红利低波主题的32只ETF也合计净流出39.20亿元 ，华泰柏瑞红利低波ETF
、嘉实沪深300红利低波动ETF、易方达中证红利低波动ETF分别净流出19.20亿元 、8.08亿元
、7.59亿元。

　　医药医疗及创新药方向也出现明显的流出迹象，汇添富国证港股通创新药ETF、富国中证港股通互联网ETF 、广发中证香港创新药ETF分别净流出20.48亿元
、15.44亿元、13.49亿元 。

　　AI半导体赛道中
，8月被资金抢筹的半导体材料设备主题，9月以来集体转向兑现 ，其中国泰中证半导体材料设备主题ETF由8月净流入35.12亿元转为净流出8.31亿元
，华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF由净流入3.33亿元转为净流出14.33亿元。

　　换仓中也浮现出资金的新布局方向
。比如，2只通信设备ETF合计净流入16.03亿元 ，其中国泰中证全指通信设备ETF由8月净流出21.95亿元转为净流入8.64亿元；半导体 、芯片指数类ETF整体仍小幅净流入9.13亿元。

　　另外
，跨境ETF中也有亮点，华泰柏瑞恒生科技ETF由8月净流出4.77亿元转为净流入20.53亿元 。

　　（财联社记者 周晓雅）