汇通财经APP讯——周五亚洲时段，一场全球性债券抛售潮持续发酵 ，美国10年期国债收益率逼近市场高度关注的5%重要关口。
世界 油价大幅突破每桶100美元，通胀担忧持续升温，美国加息押注不断走高 ，双重因素冲击下投资者情绪明显承压 。从东京 、悉尼 ，再到纽约与伦敦，全球主要经济体借贷成本攀升至数十年高位 。全球债市剧烈波动 ，不仅牵动大类资产定价 ，也将传导至居民房贷 、企业融资等实体经济环节。
全球央行集体转向，财政赤字加剧债市抛售压力
周四欧洲央行完成加息操作 ，并发出警示 ，物价上涨压力或将具备持续性。而美国8月PPI走高，进一步强化市场预期 ，认为美联储会在下周议息会议上启动加息 。除了货币政策收紧 ，发达经济体持续膨胀的政府举债规模，也成为债市挥之不去的隐患 。投资者要求更高收益 ，才愿意继续持有各国主权债券 ，直接推高国债收益率。
主权国债收益率是全球各类资产定价的基准，资金成本上行意味着居民需要承担更高的房贷利息，各国政府的债务付息支出增加 ，财政开支将面临更艰难的取舍 。
新加坡银行首席宏观策略师曼苏尔·莫希-乌丁（Mansoor Mohi-uddin）说 ，高油价、通胀担忧、央行鹰派立场叠加财政赤字隐忧，多重因素形成完美风暴 ，共同推高全球债券收益率 。他表示 ，如果周五晚间公布的美国CPI数据表现强劲，10年期美债收益率大概率突破5.00%关口。
不少分析师认为 ，一旦10年期美债收益率站稳在5%上方 ，债券的吸引力将超过股票，资金有可能从股市流出 ，转向固收资产 。美债收益率上行还会广泛传导到实体经济 ，推高房贷 、汽车消费贷 、企业及地方政府的融资成本 。
多国债市同步走弱 ，美债5%关口成为市场焦点
在亚洲早盘交易中 ，美国10年期国债收益率上行至4.97%，创下2023年末以来比较高 水平，市场高度警惕一举突破5% ，该点位在三年前曾被短暂触及。亚洲债券跟随全球趋势遭遇抛售 ，澳大利亚3年期国债收益率上行18个基点，触及15年新高5.047% 。日本10年期国债收益率上涨6个基点至2.97% ，市场普遍预期日本央行下周加息至31年高点 ，甚至释放更快紧缩的政策信号 。
欧洲市场同样承压，德国国债期货下跌0.22% ，逼近2011年以来低点；法国OAT国债期货下跌0.3% ，创下历史新低。道明证券高级利率策略师普拉尚特·纽纳哈（Prashant Newnaha）说，如果油价持续维持在100美元上方 ，10年期美债收益率突破5%将难以避免 ，美国8月通胀数据是今年以来对美联储和全球市场最重要的一组数据 。他表示，如果CPI数据疲软 ，下周不加息 ，美债收益率会短暂下行，但只要油价居高不下，这一轮下行行情很难持续 。
油价推升通胀预期 ，美联储加息概率大幅攀升
布伦特原油期货上涨至四个月高点109.97美元/桶 ，单周涨幅预计接近13%。中东关键航运通道袭击事件不断增多，市场担忧石油供应会长期中断 ，油价持续走高。油价飙升和顽固的物价压力 ，彻底改变了市场对美联储政策的预期 。CME美联储观察工具数据显示，交易员定价美联储下周加息概率达到72% ，一周前这一概率仅为49% 。
和美联储利率预期高度联动的2年期美债收益率 ，周五升至2024年7月以来高点4.598%，前一交易日上涨12个基点。美国财政部最新债券回购操作也加剧债市抛售 ，本次回购规模52亿美元 ，低于60亿美元上限，仅为总投标规模105亿美元的一半 。澳新富途市场策略师蒂娜·滕（Tina Teng）在奥克兰表示 ，当前美债收益率水平已经非常高 ，固收资产吸引力正在提升，市场趋势或许很快迎来反转 。
结语
当前全球债市正处于通胀、地缘冲突 、财政压力与央行紧缩政策共同交织的复杂环境。美10年期国债5%是极具象征意义的关键点位，一旦有效突破 ，会重塑全球股 、债、汇的资产定价逻辑 。布伦特原油持续大涨推升通胀粘性 ，美联储加息预期快速升温，亚洲 、欧洲各国国债同步走弱 。
下面 美国CPI数据将成为短期市场的分水岭：若通胀超预期 ，美债收益率或将站上5%；若通胀回落 ，短期债市压力会有所缓解，但高油价的长期扰动仍难以消除 ，全球高利率环境还将持续考验各国经济韧性。
10年期美债收益率日线图 来源：易汇通
北京时间9月11日14：42 10年期美债收益率 报 4.953%
